Debt/EBITDA – это оценка кредитной истории компании с прищуром от инвестора  

Допустим ситуация безвыходная и как инвестор не упирался - нужно дать деньги в долг. Один пока ещё друг зарабатывает 100 тыс. в месяц и уже должен 200 тыс. (обещает отдать за 2 месяца). Другой получает 50 тыс., но уже должен 1 млн. (обещает отдавать 20 месяцев). Кому инвестор скорее доверит новый "транш пока ещё друзьям"? 

Так и Debt/EBITDA показывает, сколько лет компании нужно работать только на погашение долга, если ничего не менять. И насколько реально, что новые кредиторы продолжат её поддерживать (финансировать).

  Что такое Debt/EBITDA и зачем он нужен? 

 Debt (Долг) – все займы компании (кредиты, облигации, лизинг). 

 EBITDA – прибыль до вычета налогов, процентов и амортизации (т.е. реальные деньги, которые генерит бизнес). 

Формула: 

```

Debt/EBITDA = Общий долг / EBITDA

``` 

 Debt/EBITDA = 1 – компания может закрыть весь долг за 1 год. 

 Debt/EBITDA = 3 – норма для стабильного бизнеса. 

 Debt/EBITDA > 5 – тревожный звоночек: слишком много долгов! 

 Примеры из жизни: когда долг – это риск, а когда – норма 

 1. «Здоровый» долг (Debt/EBITDA = 2) 

Компания «Надёжные трубы» – стабильный бизнес, долг 200 млн ₽, EBITDA 100 млн ₽ в год. 

 Расчёт: 200 / 100 = 2 

 Что это значит? Компания закроет долг за 2 года, даже если прибыль не вырастет. Инвесторы спят спокойно. 

 2. «Рискованный» долг (Debt/EBITDA = 6) 

Компания «СтройМечта» – взяла кредиты на расширение, но рынок просел. Долг 600 млн ₽, EBITDA 100 млн ₽. 

 Расчёт: 600 / 100 = 6 

 Что это значит? Даже если весь доход пускать на долги – нужно 6 лет. А ещё есть зарплаты, налоги, реинвестиции… Высокий риск дефолта! 

 Когда Debt/EBITDA врет? 

 1. Компания «рисует» EBITDA 

 Пример: «Фантомный прибыль» – включает в EBITDA разовые доходы (продажа имущества), хотя бизнес убыточен. 

 2. Долг дешёвый (низкие ставки) 

 Пример: «ITгигант» (Debt/EBITDA = 4), но кредиты под 3% годовых – для него это дёшево, можно не спешить гасить. 

 3. Компания в цикличной отрасли 

 Пример: «Нефтянка» – в кризис Debt/EBITDA взлетает до 56, но когда нефть дорожает – быстро падает. 

 Главные правила использования Debt/EBITDA 

 Сравнивать с конкурентами – Debt/EBITDA = 4 для телекома – норма, для IT – перебор. 

 Смотреть на ставки по долгам – если кредиты под 10%+, высокий Debt/EBITDA = смертельно. 

 Анализировать динамику – если долг растёт быстрее EBITDA – тревога! 

 Проверять структуру долга – если через год надо отдать половину долга – компания может не вытянуть. 

 Вывод: Debt/EBITDA – это «финансовый тонометр» 

Он показывает, не перегружена ли компания долгами, но не отвечает на вопросы: 

 Какие у неё активы? (может, заводы стоят миллиард и можно продать). 

 Какой график платежей? (возможно, долг растянут на 10 лет под 2%). 

Используйте его вместе с: 

 P/E и P/B – чтобы оценить стоимость бизнеса. 

 Денежным потоком (FCF) – хватает ли денег на долги после всех расходов? 

 Процентами по кредитам – даже Debt/EBITDA = 3 может быть опасно, если ставки 15%. 

P.S. Компания с Debt/EBITDA > 5 – как человек, который взял 5 зарплат в кредит. Может, выживет… а может, и нет. 🦊💸