Кратко о компании  

Московская Биржа (MOEX) — крупнейшая биржевая группа в России, предоставляющая услуги по организации торгов на фондовом, срочном, валютном и денежном рынках. Ключевые акционеры: Банк России (11.8%), Sberbank (10.0%), VTB (7.5%). Компания играет системообразующую роль в финансовой инфраструктуре страны, обеспечивая ликвидность и доступ к капиталу для предприятий.

По сути, MOEX - это монополист. А инвесторы любят монополистов. Интересно, что будучи сами, в основном, поборниками экономических свобод, без которых нельзя представить доступный для большинства фондовый рынок, самих инвесторов хлебом не корми, дай вложить деньги в какую-нибудь монополию. Никто никого не винит. Наш лис точно такой же.

  Foxy взгляд, кратко для особо занятых  

Лису нравится:  

•  Рост выручки выше среднего по отрасли (CAGR 12.5%).  
•  Высокая рентабельность EBITDA (45.8%).  
•  Сильный свободный денежный поток (FCF 1,377 млн руб. за 1 кв. 2025).  

 Низкий долг (Чистый долг/EBITDA 0.3x).  

Лиса настораживают:  

•  Умеренная дивидендная доходность (8.25%).  
•  Зависимость от макроэкономической стабильности в России.  

 Foxy промысел: Финансовая устойчивость и рост компании (4.5 из 5)  

 Рост выручки (CAGR): 12.5% (2024–2025). Стабильность: Стабильно. Комментарий: Демонстрирует положительную динамику благодаря диверсификации услуг.  
 Рентабельность (EBITDA Margin): 45.8% vs. отрасль (~35%). Комментарий: Значительно выше нормы, что подчеркивает эффективность бизнесмодели.  
 Свободный денежный поток (FCF): 1,377 млн руб. за 1 кв. 2025. Комментарий: Обеспечивает возможность для дивидендов и инвестиций в развитие.  

 Ушки на макушке: Долговая нагрузка (5 из 5)  

 Чистый долг/EBITDA: 0.3x (оптимально <3x). Комментарий: Уровень долга — пример предусмотрительности, компания практически не использует заемные средства.  

 Оценка щедрости: Дивиденды (3.5 из 5)  

 Дивидендная доходность (Dividend Yield): 8.25% vs. отрасль (~6%).  
 Коэффициент выплат (Payout Ratio): 50% (в норме 30–60%). Комментарий: Умеренный аппетит — сохраняет гибкость для реинвестиций.  
 Стаж выплат: 10 лет подряд. Комментарий: Доказывает надежность как источника дополнительного дохода.  

 Спортивная форма: Мультипликаторы компании (4 из 5)  

 P/E: 8.5x vs. аналоги (~10x). Комментарий: Ценится рынком ниже аналогов, что делает акцию привлекательной.  
 P/B: 1.2x vs. аналоги (~1.5x). Комментарий: Отражает реальную ценность активов.  

 Нос по ветру: Прогнозы и риски (4 из 5)  

 Прогнозы: Рост за счет расширения услуг (цифровые активы, финтех). Комментарий: Открывает новые лисьи тропы для роста.  
 Риски: Макроэкономическая нестабильность в России. Комментарий: Требует лисьей бдительности.  

 Лисья тропа: Динамика котировок  

•  5 лет торгов: +44%. Комментарий: Устойчивый рост, несмотря на волатильность в 2022 году.  
•  1 год торгов: -23%. Комментарий: Относительная нисходящая траектория. Вызвана долгим периодом высоких ставок и охлаждения интереса инвестиционного сообщества к секции Акции компаний. А также из-за прогнозов части экспертов о стагнации процентного дохода компании из-за предстоящего вялотекущего снижения ключевой ставки. 

 Резюме Foxy проверки  

Итоговый балл лисьей проверки: 4.2 из 5. Решение Foxbonza Инвестиции: Акция MOEX включается в инвестиционную коллекцию Foxbonza Инвестиции.  

Основные причины:  

Проявляет эффективность — высокий FCF при низком долге (Чистый долг/EBITDA = 0.3x).  
Обладает дальновидностью — сильные позиции в перспективном сегменте финансовых технологий.  

 Отчёт подготовлен на основании отчетности за 1 квартал 2025 года.