Начинаем с графика: что видно?
Приложенный график показывает:
- Цена акций колеблется в диапазоне 50–140 р. за акцию с 2013 по 2025 год.
- После обвала 2022 года (начало санкций) рынок адаптируется.
- С середины 2024 года акции имеют поддержку на уровне цены 45 рублей за акцию.
Вывод по графику: Акции не демонстрируют панических продаж, несмотря на давление санкций.
Почему санкции не работают?
Заявления менеджмента АЛРОСА:
- Невозможно отследить происхождение алмазов после огранки и смешивания с камнями из других стран.
- Ключевые рынки сбыта (Индия, Китай, ОАЭ, Африка) игнорируют ограничения.
- De Beers, главный конкурент, не смогла занять нишу АЛРОСА — её финансовые показатели ухудшились.
- За Россией сохранены легальные каналы экспорта.
Пример: В 2024 году 70% алмазов АЛРОСА поступили в Азию и Ближний Восток.
Диверсификация за счёт добычи золота, полиметаллов
Компания заявляет о стремлении снизить зависимость от результатов только алмазного рынка:
- Золотодобыча на Чукотке с «Росатом Недра» — вход в топ-10 золотодобытчиков России возможен уже к 2030 году.
- Полиметаллы в Якутии (свинец, цинк, медь) — дополнительные доходы от попутной добычи.
- Участие в алмазной платформе БРИКС — новые рынки сбыта без западных посредников.
Цифры: Доля не алмазных проектов в выручке — пока 5%, но к 2026 году планируется 15%+.
Налоговая устойчивость крупного Российского региона
АЛРОСА
— крупнейший налогоплательщик Якутии:- Формирует 30% + бюджета региона.
- Даже при падении цен на алмазы компания сохраняет соцобязательства и поддержку властей.
АЛРОСА
направила в бюджет Якутии рекордный объем денежных средств3 апр 2024Результаты деятельности ESG-релизы
Объем налогов, обязательных платежей и дивидендов предприятий группы АЛРОСА в консолидированный бюджет Республики Саха (Якутия), а также инвестиций, направленных на реализацию социальных программ по итогам 2023 года, составил 95,6 млрд рублей.
Сумма платежей АЛРОСА за 2023 год в бюджеты Республики Саха (Якутия) и ее муниципальных образований на 67% больше, чем за 2022 год (52,8 млрд рублей). На долю группы АЛРОСА приходится 32% собственных доходов консолидированного бюджета Якутии и 58% доходов, поступивших от всех крупных предприятий республики.
Источник: https://www.alrosa.ru/press-center/news/2024/alrosa-napravila-v-byudzhet-yakutii-rekordnyy-obem-denezhnykh-sredstv/
Это важно для инвесторов: государство напрямую заинтересовано в стабильности и в развитии компании. А также, в выплате дивидендов.
Инвестиционная привлекательность на текущих уровнях
Плюсы:
- Санкционный удар смягчен — продажи переориентированы на Азию.
- Диверсификация снижает риски сырьевой зависимости.
- Поддержка государства и статус «системообразующего» предприятия.
Риски:
- Волатильность цен на алмазы (например, если Китай или Индия замедлят спрос).
- Задержки, недостаточная настойчивость в реализации золотых и полиметаллических проектов.
Стратегия:
Краткосрок: акции могут быть интересны на коррекциях к нижней границе диапазона (45-50 рублей за акцию на графике).
Долгосрок: диверсификация увеличит стоимость компании — потенциал роста к 85+ рублей за акцию.
Итог
АЛРОСА
— не безрисковая история, но её адаптивность и планы по диверсификации делают акции перспективными. Для консервативных инвесторов стоит дождаться конкретных результатов по золоту и полиметаллам. Но, вероятнее всего - цена будет уже не такой привлекательной, как сейчас.Не призываем покупать акции Алроса. Высказываем только своё отношение к активу.
Комментарии (0)